電力設備及新能源行業光伏系列報告（86）：商業航天能源系統將快速增長并迎來升級迭代.pdf

電力設備及新能源行業光伏系列報告（86）：商業航天能源系統將快速增長并迎來升級迭代。商業航天加速發展，低軌衛星成為中美競爭焦點，其配套能源系統將有相應的 快速增長并可能迎來升級迭代。在現行主流的砷化鎵電池之外，P 型 PERC 也 已經開始應用，而 P 型 HJT、鈣鈦礦晶硅疊層方案，也在試用或研發，有望成 為新一代空間光伏的方向。電池端對能量密度、可靠性、循環性能要求都比較 高；電源模塊因需抗輻照、極端熱管理及高效 DC-DC 架構，技術壁壘也比較高。

商業航天正邁入高速發展新階段。美國在軌航天器數量居全球首位，中國緊 隨其后。憑借低延遲、廣覆蓋等優勢，低軌衛星已成為全球布局重點，在軌 占比已近 70%。中美均已規劃部署數萬顆衛星，以搶占稀缺的頻軌資源。在 政策層面，兩國通過設立基金、簡化審批、開放基礎設施等方式，引導商業 資本深度參與，將企業創新納入國家太空戰略。同時，以 SpaceX、亞馬遜和 中國星網為代表的龍頭企業，正加快星座組網步伐，并積極拓展太空數據中 心、在軌計算等“航天+數字化”新業態。

衛星電力系統與地面差異較大。衛星電力系統是保障衛星全生命周期穩定供 電的核心，由太陽能發電、鋰電儲能及電源管理模塊構成。與地面環境不同 的是，衛星電力系統在太空中面臨強輻照、極端溫差（超 300°C）和低軌原子 氧侵蝕等嚴苛環境挑戰，并且對重量、可靠性、使用壽命要求都比較高。

光伏發電將有持續升級與新技術應用，晶硅與鈣鈦礦開始試用。衛星電力系 統在衛星中成本占比約 20%，其中近三分之二是光伏發電環節，大幅降低該 環節成本是未來重要的產業訴求。低軌衛星當前以抗輻射、耐溫性能優異的 砷化鎵電池為主流選擇，降低鍺使用的兩結方案未來可能走向應用。目前海 外已經開始使用 P 型 PERC 晶硅產品，而 P 型 HJT 方案已經在測試或試用， 鈣鈦礦晶硅疊層電池也已開始測試。未來晶硅或鈣鈦礦方案，可能逐步走向 應用并成為重要甚至主流路線。

高性能電池與電源系統可能是高壁壘高回報環節。衛星電池對能量密度、可 靠性、循環性能要求都比較高；而電源模塊需抗輻照、極端熱管理及高效 DC-DC 架構，技術壁壘也比較高。未來這些環節的核心參與者，有望有不錯 的盈利回報。