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稅友股份深度報告：深耕G端稅務二十余載，B端AI+Saas打開新空間。核心邏輯：公司作為國內財稅AI+Saas龍頭企業，深耕TO G業務，深度參與金稅三期、四期等項目。B端業務上，公司，打造犀友財稅垂域人工智能平臺，實現AI Agent +財稅融合，引領智慧財稅，開創第二增長點

公司產品以G端業務起家，B端業務加速推進

公司是國內領先的數智財稅服務平臺廠商及數字政務和稅費治理綜合解決方案服務商，TO G側公司早在2002年就推出采用J2EE架構的省級集中處理模式的軟件產品，服務金稅三期、金稅四期等政府產品；TO B側公司于2024年推出“犀友”大模型算法，推進“AI+財稅”數智化進程。

B端公司AI Agent引領智慧財稅，B端活躍客戶2025H1達1180萬，預計AIBM生態服務行業市場規模2028年將達3907億元

我國企業數量持續擴大，據弗若斯特沙利文&稅友集團發布的《聚焦財稅場景的AIBM生態服務行業白皮書》，中國中小微企業數量從2019年的約3,440萬家逐步增長，到2023年達到5,300萬家，預計到2028年中小微企業數量將達到約8540萬家。稅務監管日趨精細化，推動中小微企業對合規稅優服務的需求增長，針對企業的稅務服務內外部供給不足。公司深諳“AI+財稅”浪潮，打造犀友財稅垂域人工智能平臺，提供B端服務場景含小企業、代賬機構和創新業務等多項服務；針對代賬客群，公司產品優化客戶運行效率，部分客戶實現人均代賬戶數從30戶上升到60戶以上，針對中小微企業，公司AI產品實現管票、算稅、薪酬、風控、記賬一站式服務。從B端經營成果看，實現總用戶和付費用戶雙增，截至2025H1，B端平臺活躍企業用戶1180萬戶，較年初增長10.28%，平臺付費企業用戶778萬戶，較年初增長10.04%。2023/2024年公司綜合客單價185元/158元，2025H1綜合客單價84.71元。從競爭視角看，市場財稅Saas企業產品側重略有差異，用戶留存率均較高，這意味著財稅Saas企業高毛利與高費用率并存。

AI大幅提高財稅處理效率，AIBM生態市場空間廣闊

2025年8月28日，公司發布了財稅行業首個Agentic平臺“數智工場”，其“駕駛艙+數智會計+數智合規顧問”產品矩陣，將幻覺率下降至10%以下，打造人機協同的全新作業模式。在覆蓋10大行業 2000家企業的試點中，實操效率是傳統會計的10 倍，準確率超90%，人力成本降低60%，推動財稅服務機構有更多時間與預算探索高價值業務。據懂財帝公眾號，財稅Agent應用后，2024年，一般納稅人常規合規稅優服務項目的平均凈服務時間，由56.6小時大幅減少至20小時左右，效率大幅提升約60%，預計到2025年下半年，效率還將提升，凈服務時間將節約70%。同時，企業的用人成本也會降低，2-5年資歷的普通財務人員，就能完成88%工作。 公司所在AIBM生態市場空間廣闊，據弗若斯特沙利文&稅友集團發布的《聚焦財稅場景的AIBM生態服務行業白皮書》數據，預計到2028年國內財稅AIBM生態服務行業市場規模將達3907.3億元，2023-2028年CARG達74.9%。