商業貿易行業研究報告：對比日企，探討名創優品的發展潛質

上傳者：潘*
時間：2021/04/12
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商業貿易行業研究報告：對比日企，探討名創優品的發展潛質。百元店標桿Seria：嚴控供給側質量，把握需求側變化，成本控制、盈利能力、運營能力優秀。Seria是日本第二大百元店品牌，長期保持著穩定健康的發展，截至2020財年，Seria在日本國內門店共計1679家，實現營業收入1815億日元，凈利潤121億日元。公司毛利率超40%，凈利率超6%，嚴控成本實現優秀盈利能力。供給側方面，公司精選SKU，保證商品價低質優，并且保持SKU高頻迭代；需求側方面，公司滿足差異化需求，精準定位核心客群，保障復購率及消費粘性。再輔之以不斷改進的商店支持系統，實現運營效率的持續提升。良品計劃：以“去品牌”建立品牌，全球化、多元化發展的優質連鎖。截至FY2020，良品計劃在全球擁有965家各類型門店，營業收入規模達到1789億日元，凈利潤達到169億日元。MUJI自1980年形成自有品牌，1991年起就走出日本開始全球擴張。公司在2008-2012年進入東亞市場，后逐步拓展至西亞、南亞、大洋洲等地區。良品計劃產品矩陣豐富，多品類同步發展，以“去品牌化”為主要特征構建自身品牌力，并在原有雜貨業態的基礎之上持續拓寬自身經營門店的豐度和專業度，通過創造場景式消費體驗來不斷拓寬對接的消費群體。對比日企，名創優品擁有成為中國雜貨零售龍頭企業的特質。核心差異：具有特色的加盟模式。名創優品獨創“零售伙伴”加盟模式，通過貨品保證金制度和次日分成制度，綁定加盟合作伙伴，在以輕資產擴張的同時，保證對門店和品牌力的掌控。加盟制之下，名創優品雖然毛利率較低，但是承擔更少的營運費用，凈利率水平更高。優質的形似性特征：1）價格：低價為錨，搶占消費者心智，構筑核心競爭力，實現更高效的運營和更快的周轉，名創優品在這個層面與Seria具備高度相似性。良品計劃存在一定品牌議價，因此在價格層面存在一定劣勢。2）擴店：同Seria相似在于，注重密集布店，擴店速度較快（良品計劃的差異在于開店不重速度重成功率）。同良品計劃相似在于通過全球化的布局打開成長空間，名創優品在歐美的收入占比已經超過了15%，較良品計劃的3.7%更高，在發達國家的布局效果已經優于良品計劃。