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賽微電子研究報告：MEMS代工領域龍頭，智能傳感時代迎成長機遇。

賽微電子：MEMS 代工領域龍頭

賽微電子成立于 2008 年 5 月，于 2015 年 5 月在深圳證券交易所 創業板掛牌上市。公司是全球領先、國際化運營的高端集成電路芯片 晶圓制造廠商，也是國內擁有自主知識產權和掌握核心半導體制造技 術的特色工藝專業芯片晶圓制造商。2016 年，賽微電子收購全球領先 的 MEMS 芯片制造商瑞典 Silex，下游涉及通信計算、生物醫療、工業 汽車、消費電子等領域。2025 年 6 月，公司宣布轉讓瑞典 Silex 控制 權，轉讓后仍持有瑞典 Silex 45.24%股份，Silex 成為公司重要參股公 司。

智能傳感時代公司 MEMS 業務迎來高景氣發展機遇

MEMS 傳感器模擬和擴展人類感官，具備微型化優勢，是物聯網 時代獲取信息的關鍵節點技術。賽微電子轉引 Yole 數據，全球 MEMS 市場規模將由 2023 年 146 億美元增長至 2029 年 200 億美元，CAGR 達到 5%。中國是 MEMS 全球最大的市場，未來隨著混合現實、智能 網聯汽車、工業互聯網、AIoT 等行業的發展將為 MEMS 帶來高景氣 發展機遇。目前雖然國內布局 MEMS 產能的廠商眾多，但真正具有批 量能力和多平臺工藝的獨立第三方產能相當稀缺。我們認為隨著 MEMS 市場需求增多，未來 MEMS 純代工的市場份額將進一步提升。

積極布局“卡脖子”領域，濾波器、激光雷達等已成為新增長極

公司掌握激光雷達振鏡的關鍵制造技術，以 MEMS 工藝技術實現 激光反射鏡與電磁二維驅動器的集成，實現小型化、低成本、高精度 微振鏡的制造。目前產品已實現車規級產品量產，包括多款振鏡產品 均進入量產階段，工藝穩定，良率達到客戶要求并在進一步提升中。 MEMS 微振鏡作為 MEMS 激光雷達的核心部件，制造壁壘高、價值量 高，國產 MEMS 器件公司有望實現國產替代。