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機械設備行業分析：制造業轉型升級加快，重視新興產業機會。宏觀動態：根據國家統計局，制造業轉型升級加快。前三季度，規模以 上裝備制造業和規模以上高技術制造業增加值分別同比增長 9.7%和 9.6%，高于全部規模以上工業 3.5 和 3.4 個百分點。制造業投資同比 增長 4.0%，高于全部固定資產投資增速 4.5 個百分點。

市場表現分析：本周（10 月 20 日-10 月 24 日）機械行業指數（中信） 上漲 4.8%，滬深 300 指數上漲 3.24%，創業板指上漲 8.05%。

機械動態變化：1. 根據 Wind 的美國半導體產業協會（SIA）數據，2025 年 8 月全球半導體銷售額 648.8 美元，同比上升 21.70%，環比略有上 升。2. 核聚變成為十五五重點方向：根據核聚變與等離子體物理公眾 號，2025 年 10 月 24 日，中共中央舉行新聞發布會介紹和解讀黨的二 十屆四中全會精神。發布會介紹，黨的二十屆四中全會最重要的成果， 是審議通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年 規劃的建議》，其中核聚變能被列為國家未來產業發展重點方向，標志 著聚變能源產業被納入國家中長期發展戰略。

機械行業觀點：目前的社融、PMI 數據表明制造業需求、投資端有一定 恢復，但整體內需依然相對疲軟，政策有希望更有力度。外需方面，海 外龍頭企業普遍上調資本開支預期，伴隨降息預期發酵，歐美工業品有 望共振向上。