凌云光研究報告：AI賦能視覺制造，光學動捕及OCS未來潛力大.pdf

凌云光研究報告：AI賦能視覺制造，光學動捕及OCS未來潛力大。以光技術為基礎，布局機器視覺及光通信兩大領域。公司主營業務包含機器視 覺以及光通信業務。2019 年至 2024 年，公司機器視覺收入從 8.15 億元增長至 15.85 億元，占公司收入比例從 57%提升至 71%。在機器視覺領域公司自主產 品主要包括可配置視覺系統和智能視覺裝備兩類。公司 1999 年進入機器視覺 領域，2006 年進軍新型顯示領域，2014 年拓展新能源領域，2015 年進入國際 頂尖企業供應商名錄，下游行業布局不斷拓展。

AI 賦能機器視覺行業發展，推動“智”造落地。傳統機器視覺主要用于對檢 測物品進行識別、測量、定位及檢測，通過機器代替人工進行測量與判斷，識 別場景及效率相對標準化，是一種基于規則的系統。隨著異常和缺陷庫的增長， 算法編程難度加大，傳統機器視覺系統難以識別視覺上相似部件之間的差異。 深度學習可以將各種實際缺陷與單純的表面變化區分開，拓寬了可用場景同時 提高了準確性。邊緣學習可以應用小樣本學習、SAM 分割等技術解決稀疏樣 本條件下對零星缺陷、故障等識別問題；AI 賦能下機器視覺從“看”拓展至 “判斷”。

全自研機器視覺核心算法平臺 VisionWARE，大模型通用，小模型深耕。公司 2005 年率先布局自主研發機器視覺核心算法平臺 VisionWARE，于 2025 年 5 月發布全新版本。VisionWARE 60%的核心工具已經實現了 AI+規則的融合， 支持面向背景干擾、對比度低等復雜工況下的圖像處理與分析，同時，穩定性、 易用性進一步提升，覆蓋 10 大模塊，近 200 個算法工具。公司 22 年發布 F.Brain 深度學習平臺，建立通用檢測、缺陷分割、缺陷生成三個層面的基礎模型，可 做到在環境復雜、缺陷種類復雜、缺陷數據稀缺等復雜場景精度保持在 95%+ 的同時，訓練和推理效率提升＞70%。公司持續致力于深化 AI 算法能力，在 智能器件、視覺系統、智能裝備、智能工廠等方面廣泛應用。在鋰電毛刺檢測、 消費電子點膠、滑鍵、玻璃蓋板等檢測需求中表現優異。

更新迭代疊加質量提升，驅動視覺行業需求增長。根據 GGII，我國機器視覺 市場 2024 年規模為 181.47 億元，預計至 2028 年將達到 376 億元。公司 2024 年機器視覺板塊下游中消費電子、印刷包裝、元客視界、新能源分別占比 43%/20%/9%8/%，下游行業更新迭代、資本開支增加、質量要求提升有望驅動 公司未來機器視覺產品收入快速增長。

前瞻布局光學動捕以及 OCS 業務，未來潛力大。具身機器人正逼近規模化應 用的關鍵節點，當前行業處于“創新啟蒙”向“產業深耕”的戰略轉折期，開 始聚焦可擴展的商業化落地應用，其核心引擎底層推力，正是數據驅動的效能 革命，它需要超大規模多模態數據集（運動學、力學、環境交互）的支撐。公 司全資子公司元客視界擁有三種虛實融合的數據采集解決方案 1）人體數據采 集、2）本體/靈巧手遙操作采集、3）虛擬仿真采集，未來有望在人形機器人數 據采集和出廠檢測環節實現廣泛應用。在光通信業務板塊中，公司自 2001 年 起即關注光交換技術、產品與應用的推廣，2015 年正式與全球光交換廠家 H+S Polatis 公司建立戰略合作伙伴關系，QYResearch 數據顯示全球全光交換 (OCS)交換機市場規模從 2020 年的 7278 萬美元增長到了 2024 年的 3.66 億美元，預計 2031 年將達到 20.22 億美元。