源杰科技研究報(bào)告：國(guó)產(chǎn)芯片之“光”，數(shù)通業(yè)務(wù)有望切入大客戶供應(yīng)鏈.pdf

源杰科技研究報(bào)告：國(guó)產(chǎn)芯片之“光”，數(shù)通業(yè)務(wù)有望切入大客戶供應(yīng)鏈。高速光芯片具備強(qiáng)技術(shù)壁壘，新供應(yīng)商成長(zhǎng)需要抓緊供需差的機(jī)遇。光芯片是實(shí)現(xiàn)光轉(zhuǎn)電、電轉(zhuǎn)光、分路、衰減、合分波等基礎(chǔ)光通信功能的 芯片，是光器件和光模塊的核心，光芯片的性能直接決定了光通信系統(tǒng) 的傳輸效率和可靠性。高速光芯片良率的爬坡過(guò)程通常緩慢，需要大量 的試驗(yàn)和優(yōu)化，同時(shí)下游廠商在選型的考慮中，性能的穩(wěn)定性是優(yōu)先考 慮，往往不會(huì)因?yàn)閮r(jià)格而增加供應(yīng)商，因此只要當(dāng)現(xiàn)有供應(yīng)商無(wú)法滿足 需求的時(shí)候，才是新廠商切入市場(chǎng)的最佳時(shí)期。所以在高速光芯片領(lǐng)域， 先發(fā)優(yōu)勢(shì)非常明顯。

AI將為數(shù)通市場(chǎng)帶來(lái)增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)廠商替換機(jī)遇凸顯。AI的應(yīng)用，尤其 是以ChatGPT為代表的AIGC技術(shù)的興起，800G光模塊作為英偉達(dá)算 力的主力軍，帶動(dòng)高速光模塊增長(zhǎng)，光芯片產(chǎn)能供不應(yīng)求，同時(shí)隨著AI 模型的不斷迭代和優(yōu)化，所需的算力支持也在不斷增加，這直接拉動(dòng)服 務(wù)器對(duì)高速光模塊的需求，而光芯片作為光模塊中最核心的器件，其市 場(chǎng)需求有望隨之增長(zhǎng)。根據(jù) Dell'Oro Group 統(tǒng)計(jì)，到 2027 年全球數(shù)據(jù) 中心資本支出將增長(zhǎng) 15%，并且在未來(lái)四年內(nèi)將突破 5 萬(wàn)億美元。高 速率光芯片產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。

國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)軍者，客戶認(rèn)可度高，有望加速迎來(lái)PCN窗口機(jī)遇。源杰科技的IDM模式實(shí)現(xiàn)了從芯片設(shè)計(jì)到晶圓制造、芯片加工和測(cè)試的全 鏈條覆蓋，能及時(shí)響應(yīng)各類市場(chǎng)需求，縮短產(chǎn)品研發(fā)周期。同時(shí)公司獲 得下游客戶的高度認(rèn)可，目前已實(shí)現(xiàn)向海信寬帶、中際旭創(chuàng)、博創(chuàng)科技 和銘普光磁等國(guó)際前十大及國(guó)內(nèi)主流光模塊廠商批量供貨。目前公司 100G EML 芯片海外送樣測(cè)試，打破國(guó)際壟斷，在全球光芯片供給不足 情況下，有望加速迎來(lái) PCN（Product Change Notification）窗口機(jī)遇。