出口出海跟蹤分析：我國商品新興市場滲透率提升空間大.pdf

出口出海跟蹤分析：我國商品新興市場滲透率提升空間大。核心觀點：我國出口至新興市場的商品滲透率較全球范圍內滲透率顯著較低，提升空間大。7月邊際上繼續對歐美搶出口，長期來看新興 市場占比趨勢上行。環比來看，2024Q2以來對美出口金額占比逐月上升，7月對歐盟出口占比亦大幅上行。重點品類方面，光模塊/割草 機/跑步機/面板/保溫杯/摩托車等保持高增，空調/新能源車/商用船舶/電纜等出口同比增速明顯上移；統計地區分布，7月新興市場占比較 高的品類包括工程機械/專用設備（TO B為主）、電子產業鏈配套/紡服中間品。關注空調/冰箱、電纜、商用船舶、半導體景氣線索。

滲透率思考：我國重點商品新興市場滲透率提升空間明顯較大。全球范圍看，我國新能源車出口占全球總出口金額比重僅13.8%，摩托車/客車、 商用船舶、PCB、變壓器等位于30%-50%區間。相較而言，我國出口至新興市場（中東+非洲+拉美+東南亞+中亞南亞）的商品滲透率較全球范圍內 滲透率顯著較低，滲透率提升空間大，這也是我國近年來對新興市場出口份額持續提升的重要原因之一。

總體出口：邊際上繼續對歐美搶出口，長期來看新興市場占比趨勢上行。7月我國對東盟/拉丁美洲/亞洲其他地區出口金額比重提升居前，分別上 升0.7/0.5/0.3pct，東盟目前穩居我國第一大貿易伙伴，此外，我國對新興市場整體出口趨勢性上升；環比來看，2024Q2以來對美出口金額占比逐月 上升，7月對歐盟出口占比亦大幅上行，邊際上對歐美繼續搶出口，美國大選前預計搶出口仍將持續。

重點品類增速： 1）保持高增：割草機/摩托車/面板/半導體等出口同比增速保持高增。 2）增速躍升：空調/新能源車/商用船舶/電纜等出口同比增速明顯上移。鋰電池/逆變器7月出口金額增速較6月由負轉正，二者同比增速均延續5月 以來改善態勢。

重點品類地區分布：2024年7月，對美高依賴度重要細分品類主要集中在光模塊/家電（非白電）/輕工/紡服；對歐盟和英國高依賴度重要細分品 類主要集中在新能源產業鏈/TO C 專用設備/船舶/小家電/新能源汽車等；新興市場占比較高的品類包括工程機械/專用設備（TO B為主）、電子產業 鏈配套/紡服中間品。

重點地區觀察：1）東南亞：消費電子/通信設備同比繼續高增，且東南亞出口金額比重較高；2）中東：新能源汽車持續高增，新能源產業鏈增速 有所回落；3）美國：整體增速較6月明顯擴大，黑電/鋰電池亮眼；4）歐盟和英國：割草機加速增長，彩電較好，新能源未見好轉。

結論：7月出口景氣線索——空調/冰箱、電纜、商用船舶、半導體產業鏈。