消費電子行業蘋果產業鏈復盤與展望：AI強化平臺生態，2025創新大年可期.pdf

消費電子行業蘋果產業鏈復盤與展望：AI強化平臺生態，2025創新大年可期。蘋果公司：創新為王，iPhone 主導業績周期。 蘋果公司成立于 1976 年，是一家以創新的硬件設計、卓越的軟件系 統以及完善的服務生態系統而著稱的全球領先科技公司。回溯蘋果公 司近 50 年的歷史，創新的基因體現在各類消費電子終端產品和軟件 生態之中。1984 年，公司推出的個人電腦 Macintosh 創新性地使用 圖型用戶界面(GUI)加鼠標的操作方式，深刻地改變了人們使用電腦 的方式。2007 年，第一代 iPhone 面世，首次采用電容多點觸控技術 取代鍵盤交互，開啟智能手機時代。2010 年全球首款平板電腦 iPad、 2014 年的 Apple Watch、2016 年的 Air Pods 問世無一不開辟出一個 細分品類的繁榮。 iPhone 占據蘋果公司營業收入的主要部分，iPhone 的銷量周期也左 右著蘋果公司的業績波動。從 2010 年開始，iPhone 的收入在總營收 中的比重開始明顯提升，2015 年達到峰值 66.34%。近年來蘋果在服 務、可穿戴設備和其他產品領域進行了多元化布局，iPhone 仍然穩 定占據總營收 50%左右的比例。

Apple Intelligence 賦能終端，與復蘇周期共振。 AI 大模型通過賦能手機、PC、Pad 等智能終端，提升用戶體驗和產品 銷量，與復蘇周期形成共振。蘋果擁有堅實的生態壁壘，涵蓋眾多原 生應用、產品、系統，也包括底層的芯片和開發工具。正因如此，蘋 果能夠將 AI 深度整合進 OS，而非簡單的 APP 級應用，可實現系統級 用戶情境理解、跨 APP 執行、讀屏功能等，讓手機加速向端側智能體 迭代。我們認為 Apple Intelligence 通過 AI 賦能，將顯著提升消費 者使用蘋果設備的用戶體驗，有望縮短換機周期，提振 iPhone、iPad 等智能終端的銷量。

空間計算已來，XR 帶來長期增長機會。 2023 年 6 月的 WWDC 開發者大會上，蘋果正式發布了自己的 MR 設備 Apple Vision Pro，這是一款頭戴式“空間計算”顯示設備，能夠將數 字化內容無縫融入現實空間，為用戶帶來了前所未有的沉浸式體驗。 目前 XR 產品應用場景有兩個方向，一個產品是著眼于提升生產力， 一個產品是滿足娛樂需求。蘋果 Vision Pro 美國地區起售價 3499 美 元，IDC 預計 Vision Pro 現階段相對高昂價格可能會將其定位為企 業設備，作為生產力工具使用。隨著 XR 產業鏈技術逐步走向成熟， 終端產品的成本和售價有望逐步下降，更多在消費級市場滲透，帶動 銷量上漲，帶來長期廣闊的增長空間。