錦綸行業(yè)研究報(bào)告：消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)需求增長(zhǎng)，原材料國(guó)產(chǎn)化促進(jìn)產(chǎn)能釋放.pdf

錦綸行業(yè)研究報(bào)告：消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)需求增長(zhǎng)，原材料國(guó)產(chǎn)化促進(jìn)產(chǎn)能釋放。錦綸纖維是世界上出現(xiàn)的第一種合成纖維，其主要品種有錦綸6和 錦綸66。憑借輕便、耐極低溫、優(yōu)異的彈性恢復(fù)力、更好耐磨性、 染色性能和吸濕性等優(yōu)勢(shì)，其作為升級(jí)面料在民用領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用 于運(yùn)動(dòng)衣、羽絨服、戶外運(yùn)動(dòng)服、時(shí)尚休閑服等。 PA6與PA66性 能有差異，將長(zhǎng)期共存互為補(bǔ)充。

錦綸原材料逐漸實(shí)現(xiàn)自給，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈加速。錦綸供給和原料強(qiáng)相 關(guān)，由于己內(nèi)酰胺在近十年逐步在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)完全國(guó)產(chǎn)化，錦綸6發(fā) 展充分，產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司已形成產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)；己二腈 在過去長(zhǎng)期以來是制約國(guó)內(nèi)錦綸66發(fā)展的主要因素，近兩年，國(guó) 內(nèi)企業(yè)逐漸突破技術(shù)封鎖實(shí)現(xiàn)初步國(guó)產(chǎn)化，有望進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)錦綸66 需求增長(zhǎng)。

錦綸6：消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)需求增長(zhǎng)，高端化和差異化是競(jìng)爭(zhēng)要點(diǎn)

錦綸6性價(jià)比更高，受益于戶外用品增長(zhǎng)。錦綸6在錦綸纖維的消 費(fèi)占比最大，約為 70%，具有強(qiáng)度小且較為柔軟、熔點(diǎn)低、耐磨 性、自潤(rùn)滑性和耐溶劑性的特點(diǎn)，主要用于服裝、床上用品、箱 包、傘、繩、窗簾布等。2017-2023年，我國(guó)錦綸6行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)定 增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，錦綸6切片表觀消費(fèi)量由294萬噸增長(zhǎng)至460萬 噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率7.75%。戶外用品的增長(zhǎng)將帶動(dòng)錦綸纖維需求快 速增長(zhǎng)，其中錦綸6作為性價(jià)比較高的錦綸品種將充分受益。

己內(nèi)酰胺國(guó)產(chǎn)化致使PA6產(chǎn)能釋放充分，高端化不足問題凸顯。己 內(nèi)酰胺國(guó)產(chǎn)化致使PA6原材料供應(yīng)充足，產(chǎn)能釋放充分，有效降低 了 PA6 生產(chǎn)成本，推動(dòng)其放量，2023年尼龍6切片產(chǎn)能達(dá)到642 萬噸。盡管產(chǎn)能釋放充分，后續(xù)新增產(chǎn)能超過200萬噸，但受制于 生產(chǎn)技術(shù)壁壘、設(shè)備先進(jìn)性、原材料質(zhì)量等因素，PA6產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍 然偏向中低端，高端切片及差異化品種較稀缺。立足高端化和差異 化將是未來競(jìng)爭(zhēng)的要點(diǎn)。

錦綸66：關(guān)鍵原料加速國(guó)產(chǎn)替代，下游各類需求穩(wěn)步提升

錦綸66民用領(lǐng)域規(guī)模不斷提升，需求端表現(xiàn)旺盛。錦綸66主要下 游消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)楣I(yè)絲、民用絲及工程塑料。2023年國(guó)內(nèi)需求為52萬噸，其中在工程塑料上的應(yīng)用占比為49%，工業(yè)絲占比為34%， 民用絲占比為13%，其他應(yīng)用占比約為4%。 PA66手感更為柔軟 親膚，纖維透氣性、耐磨性，溫度、日照等適應(yīng)性相比于PA6都更 好，其發(fā)展?jié)摿^大，但因PA66相較于競(jìng)品PA6價(jià)格較高、國(guó)內(nèi) PA66 供給有限而發(fā)展較慢。

關(guān)鍵原料己二腈實(shí)現(xiàn)初步國(guó)產(chǎn)化，錦綸66產(chǎn)能釋放在即。供給 端，國(guó)內(nèi)錦綸66生產(chǎn)長(zhǎng)期受制于己二腈供給瓶頸而受限，2023年 國(guó)內(nèi)產(chǎn)能僅70萬噸，較錦綸6而言相距甚遠(yuǎn)。經(jīng)過多年努力，我 國(guó)己二腈已實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，初步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，國(guó)內(nèi)多個(gè)廠家在加速 己二腈、己二胺的布局，原料國(guó)產(chǎn)化加速。己二腈國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)下， 錦綸66行業(yè)將迎來建設(shè)高峰，成本下降促進(jìn)錦綸66放量。

再生錦綸：低碳生產(chǎn)技術(shù)壁壘高，國(guó)內(nèi)外需求持續(xù)增長(zhǎng)

再生錦綸性能優(yōu)異，符合低碳目標(biāo)大勢(shì)所趨。錦綸源自不可再生的 石油資源，制造過程中需要消耗大量資源。再生錦綸纖維與錦綸纖 維的性能有相似之處，具有良好的耐磨性、耐熱性、耐油性及耐化 學(xué)藥品性，還大大降低了原材料的吸水率和收縮率，具有優(yōu)良的尺 寸穩(wěn)定性及優(yōu)異的機(jī)械強(qiáng)度，前景廣闊。目前全球錦綸產(chǎn)量約800 萬噸，若替代10%，再生錦綸市場(chǎng)空間將達(dá)到80萬噸。

化學(xué)法符合發(fā)展趨勢(shì)，技術(shù)壁壘較高。再生錦綸的制備方法主要可 分為物理法、化學(xué)法。物理法生產(chǎn)工藝簡(jiǎn)單、成本低，但存在著回 收原料及加工次數(shù)等的局限性，化學(xué)法符合未來發(fā)展趨勢(shì)，但技術(shù) 壁壘較高，化學(xué)解聚技術(shù)大多數(shù)都需要在高溫高壓的條件下進(jìn)行, 這對(duì)設(shè)備要求很高，技術(shù)難度較大。國(guó)內(nèi)臺(tái)華新材是首個(gè)突破化學(xué) 法再生錦綸技術(shù)的企業(yè)，相關(guān)裝置即將投產(chǎn)，擁有較強(qiáng)的先發(fā)優(yōu) 勢(shì)。