鋅行業(yè)報告：海外礦山枯竭，供應(yīng)瓶頸迎來鋅時代.pdf
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- 時間：2024/04/11
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鋅行業(yè)報告：海外礦山枯竭，供應(yīng)瓶頸迎來鋅時代。供應(yīng)顯現(xiàn)瓶頸：2023年全球鋅精礦產(chǎn)量1283萬噸，同比下降0.6%，減產(chǎn)原因：一是工人罷工造成的勞 動力不足，二是極端天氣影響，三是能源價格上漲導(dǎo)致礦山成本攀升。同時由于礦山壽命已到、新增項目 延期等原因，Glencore和Teck在2026年均下調(diào)鋅礦的產(chǎn)量，2026年鋅精礦下降約31萬噸，2027年下降 7萬噸。
需求利好不斷：2023 年全球精鋅總消費1399.3 萬噸，同比增長1.1%。2024年政府工作報告，從2024 年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，2024年 先發(fā)行1萬億元 ，疊加結(jié)轉(zhuǎn)2023年發(fā)行的1萬億元國債剩余5000億，基建有望再度發(fā)力。同時風光、汽 車，印度、東南亞基建需求旺盛等也有望帶動鋅消費。
2025年鋅缺口開始打開：我們預(yù)計2024年全球精煉鋅小幅過剩6萬噸，2025-2027年全球精煉鋅短缺 4/24/44萬噸，缺口逐漸打開。
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