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華中數控研究報告：致力裝配機床數控大腦，產學研用助力中國制造。華中數控是國產數控系統行業首家上市公司，公司脫胎于華中科技大學，堅持“一核三 軍”的發展戰略（以數控系統技術為核心，以機床數控系統、工業機器人及智能產線、 新能源汽車配套為三個主要業務板塊），不斷推進中高端數控系統核心技術自主創新以 實現國產化，已躋身為國內與機床廠配套高端數控系統最多的國產數控系統企業。

數控系統：百億市場，國內企業逐步探入高端領域

需求端，數控系統是數控機床的核心部件，成本占比約 20%，據國家統計局數據，我國 金屬切削/成形機床數控化率整體呈現上升趨勢，2020 年分別達 43.2%/8.8%，但與日本 機床數控化率（90%以上）相比仍存在較大提升空間；經測算，2022 年我國數控系統市 場空間約 258 億元。供給端，國外數控系統品牌總體市占率約為 45%，但占據了大部分 高檔數控系統份額；而國內數控系統企業在 04 專項的推進下多項關鍵技術也得到了突 破，其中華中數控脫穎而出，自主研發的華中 8 型在功能、性能和可靠性等方面與海外 高性能產品全面對標，高檔型數控系統產品對標匹配度超過 98%，至 2020 年公司在國 產高端數控系統市場占有率近 50%；此外，公司研發的華中 9 型是世界上首臺搭載 AI 芯片的智能數控系統，目前處于更新迭代狀態，未來產品成熟度提高有望切入市場放量。

工業機器人：規模穩健擴張，國產替代正當時

需求端，2021 年中國工業機器人市場規模為 75 億美元，占國內機器人總市場的 53%， 預計將以 15.3%的 CAGR 成長至 2024 年的 115 億美元，分品類來看，多關節機器人為 主要品類，汽車、電子為主要下游應用行業，搬運為主要應用環節。供給端，工業機器 人核心零部件（減速器、伺服電機、控制器）成本合計占比約 60%，目前國產化率尚不 足 30%，但隨著國內廠商技術的進步，國產品牌和國外產品的市場份額差距在逐步縮 小。華中數控產品矩陣豐富，憑借小負載到中大負載的全覆蓋以及除減速器以外核心零 部件的自行研發（核心自主創新占比超 80%），有望在后續競爭中取得進一步優勢。