中國有色礦業公司研究：手握非洲優質銅鈷資源，靜待礦山放量.pdf
- 上傳者：y****
- 時間：2023/12/18
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中國有色礦業公司研究：手握非洲優質銅鈷資源，靜待礦山放量。布局非洲優質銅鈷資源，降本增效下，公司盈利能力有望提升。截至 2022 年底，公司銅資源量約 597.68 萬噸，鈷資源量 17.95 萬噸，礦山 銅金屬產量約 15 萬噸，公司同時具備火法及濕法冶煉產能，銅產品 產量約 52 萬噸。未來隨著公司謙比希東南礦體產量提升，以及多個 礦山項目穩步推進，銅礦自給率增加，降本增效下，公司盈利能力有 望增強。
內部挖潛、礦產量將逐步提升，集團優質資產或為公司成長賦能。目 前剛波夫西礦復產項目正穩步推進，謙比希東南礦體產量還有提升空 間。公司公告未來 3-5 年，將研究并推進謙比希東南礦體擴產、中色 盧安夏 28 號豎井的復產、Samba 探礦及選礦工程項目的建設，公司 的自有礦產量將得到提升。此外中國有色集團旗下還擁有迪茲瓦礦 業、中色剛果等優質礦山及冶煉資產，或為未來公司成長賦能。
隨著銅需求復蘇，宏觀流動性改善，將共同推動銅價上行。商品屬性 方面：銅礦資本開支的不足決定了未來供給的約束，而需求隨著海內 外經濟回暖將得到拉動，長周期看，銅的供需將錯配。金融屬性方面： 隨著美國通脹逐漸回落，市場預期美聯儲將于 2024 年開啟降息周期， 流動性或逐漸改善。在金融屬性和商品屬性共同助力下，銅價或迎來 上行，行業內公司將受益。
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