太極股份研究報告：信創為基，打造央企平臺云與數據龍頭.pdf

太極股份研究報告：信創為基，打造央企平臺云與數據龍頭。中國電科核心軟件平臺企業，聚集信創與云數板塊。公司以信創、云和數據 為兩大主線，圍繞“自主可控的主力軍、數據運營的國家隊、智能應用的引領 者”三大定位，涵蓋云服務、網絡安全與自主可控、智慧應用與服務、信息基 礎設施四項主要業務，是數字行業龍頭企業。2020-2022 年公司營業收入為 85.33/105.05/106.01 億元，同比增速 20.81%/23.11%/0.91%，扣非歸母凈利潤 3.00/2.81/3.3 億元，同比增速 13.64%/-6.33%/18.51%，5 年來增速首次突破 15%。 其中，智慧應用與服務業務和云服務業務收入的提高使公司主營業務收入結構 改善。

信創產業蓬勃發展，2023 年有望進入行業新周期。2020 年是我國信創發展元 年，國產關鍵技術自研能力不斷提升；今年以來，我國信創產業有望開啟新一 輪產業景氣周期，“2+8+N”集群有望持續落地。7 月 28 日，《安全可靠測試 工作指南（試行）》發布，8 月以來，為進一步落實政府采購公平競爭原則， 財政部與工信部聯合出臺政府需求采購標準，有望進一步拉動信創市場需求， 促進國產軟硬件產品和生態體系從“可用”向“好用”邁進。信創產業有望進 入新一輪政策周期，“2+8+N”大市場集群有望打開新成長空間。

乘信創發展東風，助力數字經濟開啟新篇章。歷經多年發展，公司已形成包 括人大金倉數據庫、慧點 OA 辦公等在內的信創產品體系，其中，人大金倉是 “數據庫國家隊”，2022 年營業收入 3.44 億元，凈利潤 0.50 億元，同比增長 60.71%，2019-2022 年，數據庫營業收入 CAGR 為 59.36%，實現快速增長； 慧點科技 2022 年營業收入 2.62 億元，公司已逐步完成從集成向產品化轉型。

云與數據轉型，打造中國電科數據要素平臺型企業。7 月 28 日，國務院任命 劉烈宏為國家數據局首任局長，行業迎來蓬勃發展階段。太極股份積極響應國 家發展需要，依托電科集團打造云與數據產業。公司政務云業務首先受益，2022 年，公司云服務業務實現營業收入 7.62 億元，同比增長 9.19%。隨著數據局 今年落地及相關領導任命，公司有望打通基礎軟件、政策云與數據業務，打開 集團核心平臺新業務增長邏輯。