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安科瑞（300286）研究報告：電力交易市場落地，企業(yè)微電網(wǎng)系統(tǒng)迎來新機遇。公司是市場稀缺的企業(yè)微電網(wǎng)能效管理系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商。 公司專注于從事中低 壓企業(yè)微電網(wǎng)能效管理系統(tǒng)，為用戶提供智能電力運維、能效分析、電氣安全等多 方面解決方案。公司結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和邊緣計算等技術(shù)，針對不同行業(yè)需求， 實現(xiàn)了企業(yè)微電網(wǎng)能源可視化管理和能源數(shù)據(jù)服務(wù)，滿足客戶的個性化需求，形成 了通過提供附加價值帶動硬件銷售的商業(yè)模式。2021 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 10.17 億 元，同比增長 41.49%；實現(xiàn)歸母凈利潤 1.70 億元，同比增長 40.04%，毛利率達 45.72%，整體業(yè)績穩(wěn)中向好。

電力市場落地和分布式能源建設(shè)持續(xù)推動企業(yè)能效管理需求提升。7 月 23 日，南方 區(qū)域電力市場試運行，標志著全國統(tǒng)一電力市場體系在南方區(qū)域落地。隨著國家逐 步推進電力市場化改革，以及能耗“雙控”、“雙碳”目標進一步推進，企業(yè)對能 效管理的需求快速提升。同時，國家積極發(fā)展“源網(wǎng)荷儲”一體化和多能互補，大 力推動分布式新能源建設(shè)和儲能系統(tǒng)建設(shè)，鼓勵有條件的企業(yè)和園區(qū)建設(shè)智能微電 網(wǎng)，市場前景廣闊。公司作為企業(yè)微電網(wǎng)能效管理系統(tǒng)的有力競爭者，有望迎來快 速發(fā)展。

公司產(chǎn)品不斷迭代升級，具有顯著競爭優(yōu)勢。公司自 2016 年轉(zhuǎn)型用電數(shù)據(jù)服務(wù)提 供商以來，重視人才引進，研發(fā)投入逐年提高，核心產(chǎn)品不斷迭代升級，目前已從 1.0 版本升級至 2.0 版本，實現(xiàn)了產(chǎn)品功能模塊全面打通，解決了數(shù)據(jù)孤島問題。公 司目前產(chǎn)品矩陣豐富，形成了“云-邊-端”的能源互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系，能夠滿足客戶的 個性化需求，實現(xiàn)了“小批量、多品種”的柔性化生產(chǎn)，降低生產(chǎn)成本。公司具有 完善的直銷經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)了線上線下銷售渠道覆蓋，積極開拓海外市場。目前公 司在業(yè)內(nèi)已具有一定的品牌影響力，積累了豐富經(jīng)驗，用戶粘性較高，相比于競爭 對手具有顯著優(yōu)勢。