醫(yī)藥生物行業(yè)2026年中期投資策略：聚焦創(chuàng)新兌現(xiàn)，把握醫(yī)藥下半年結(jié)構(gòu)性機(jī)遇.pdf
- 上傳者：風(fēng)箏****
- 時(shí)間：2026/06/12
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本文是東莞證券發(fā)布的2026年中期醫(yī)藥生物行業(yè)投資策略報(bào)告。報(bào)告首先回顧了2026年1-5月市場走勢(shì)，指出醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)跑輸滬深300，多數(shù)細(xì)分板塊負(fù)收益，估值處于中位水平。業(yè)績方面，2026年一季度行業(yè)營收和歸母凈利潤增速同比提升，但部分細(xì)分板塊如血液制品、體外診斷等利潤端仍承壓。
政策層面，報(bào)告指出第十二批集采開啟預(yù)填報(bào)，重點(diǎn)遴選大品種，價(jià)格壓制效應(yīng)持續(xù)；同時(shí)，國家全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展政策落地，優(yōu)化價(jià)格形成機(jī)制和審評(píng)審批，推動(dòng)行業(yè)由控費(fèi)轉(zhuǎn)向扶優(yōu)。細(xì)分賽道方面，創(chuàng)新藥板塊同質(zhì)化競爭改善，F(xiàn)irst-in-Class占比提升，出海交易規(guī)模刷新紀(jì)錄，邁入全球化2.0時(shí)代；醫(yī)療器械板塊受益于人口老齡化、醫(yī)療新基建、設(shè)備更新及資源下沉政策，市場空間廣闊，且數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速。
投資策略上，報(bào)告維持行業(yè)標(biāo)配評(píng)級(jí)，建議關(guān)注研發(fā)投入大、出海步伐快、管線進(jìn)入收獲期的創(chuàng)新藥企，以及受益于醫(yī)療新基建和國產(chǎn)替代的醫(yī)療器械企業(yè)。
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