國防軍工行業(yè)：海外商業(yè)航天出現(xiàn)短期擾動(dòng)，持續(xù)看好衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)及可復(fù)用火箭方向.pdf
- 上傳者：羅***
- 時(shí)間：2026/06/01
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本報(bào)告為2026年5月31日發(fā)布的國防軍工行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告。核心觀點(diǎn)指出，海外商業(yè)航天出現(xiàn)的發(fā)射失利和估值波動(dòng)是硬科技產(chǎn)業(yè)規(guī)模化過程中的正常特征，短期情緒沖擊帶來的板塊回調(diào)提供了更優(yōu)配置窗口。國內(nèi)方面，多款液體火箭密集首飛及回收試驗(yàn)有望降低發(fā)射成本，加速星座建設(shè)。報(bào)告建議關(guān)注火箭、衛(wèi)星、地面設(shè)備及運(yùn)營服務(wù)環(huán)節(jié)。
報(bào)告分析認(rèn)為，中國軍工產(chǎn)業(yè)已形成“內(nèi)需筑基、外貿(mào)擴(kuò)張、民用反哺”的三輪驅(qū)動(dòng)格局，行業(yè)從“周期成長”轉(zhuǎn)向“全面成長”。國內(nèi)需求聚焦備戰(zhàn)打仗和裝備現(xiàn)代化；軍貿(mào)出海憑借性價(jià)比和體系化優(yōu)勢持續(xù)提升份額；軍用技術(shù)民用化催生商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前軍工板塊處于業(yè)績兌現(xiàn)期，受地緣政治、閱兵預(yù)期及航天強(qiáng)國戰(zhàn)略催化，板塊估值回暖，建議積極把握結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注建體系、走出去及軍轉(zhuǎn)民方向的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
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